全球并購交易同比大增21% 強(qiáng)勢美元讓美國公司受益

2015年3月31日，英國《金融時報(bào)》報(bào)道稱，今年前三個月，全球并購交易較去年同期大幅增長21%，總額達(dá)8110億美元。并購市場再次活躍起來，重新回到金融危機(jī)前水平。據(jù)報(bào)道，醫(yī)療保健企業(yè)并購數(shù)量最多，僅3月30日就有三起新的并購交易產(chǎn)生。UnitedHealth Group意向以128億美元現(xiàn)金收購處方管理公司Catamaran；美國上市的生物制藥公司Horizon Pharma以11億美元擬收購Hyperion Therapeutics;以色列最大的制造公司梯瓦制藥(Teva Pharmaceutical)希望以32億美元收購Auspex Pharmaceuticals。

    值得關(guān)注的是，在這一波并購熱潮中，美國成為全球并購交易最活躍的地方，這與美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇以及強(qiáng)勢美元有直接關(guān)系。

    “對于美國公司而言，美元的強(qiáng)勢為它們提供了一個收購歐洲和日本公司很好的機(jī)會，如果美元升值10%，一個相同的歐洲公司在股價情況不變的情況下，對于美國公司來說，市值就便宜了10%，所以我相信美國公司接下來會積極的尋求這樣的機(jī)會，來保護(hù)自己的盈利。”渣打銀行全球投資總監(jiān)麥加富(Clive McDonnell)在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時說。在麥加富看來，美元升值的趨勢，對企業(yè)盈利的影響并非立竿見影，而是一個長期的過程。當(dāng)美元升值給美國的跨國企業(yè)股價造成沖擊的同時，并購也給很多美國公司提供了一個很好的發(fā)展機(jī)會。

    據(jù)路透社報(bào)道，今年第一季度，美國本土的并購交易總額同比大幅上漲約30%，達(dá)3990億美元，接近全球交易額的一半。但在歐洲的并購交易總額卻同比下滑4%至1680億美元。

    位于倫敦的資產(chǎn)管理公司Perella Weinberg合伙人Dietrich Becker在接受外媒采訪時說:”歐洲并購交易額的下降部分原因是金融危機(jī)以來歐洲公司的高管都非常謹(jǐn)慎，他們不會因?yàn)榻迪⒑蜌W洲央行的量化寬松政策(QE)而馬上改變自己的商業(yè)思路。”

    此外，在本輪收購交易大潮中，大型交易比小型交易更加盛行也成為特點(diǎn)之一。

    3月25日剛剛宣布的巴菲特麾下番茄醬制造商亨氏(Heinz)收購食品公司卡夫(Kraft)就是最典型的例子，這也是2015年迄今最大的收購交易，包括債務(wù)在內(nèi)，這筆交易高達(dá)1000億美元。全球兩大食品業(yè)巨頭公司將合并創(chuàng)建新的公司——卡夫亨氏公司，成為北美地區(qū)第三大、世界第五大食品和飲料公司。收購?fù)瓿珊?，卡夫亨氏公司預(yù)計(jì)收益將達(dá)到280億美元，同時該公司擁有8個單個價值超過10億美元的品牌，包括奧利奧、麥斯威爾、果珍等。除此之外還有單個價值在5億美元-10億美元之間的品牌。

    巴菲特在一份聲明中稱：“這是一樁以我的方式進(jìn)行的交易，合并了兩家世界級的公司，同時傳遞了股東價值，我為新公司將獲得的機(jī)會感到興奮。”

    對于巴菲特來說，從賬面價值來看，伯克希爾公司從亨氏的投資中已經(jīng)賺取了1倍以上的回報(bào)。伯克希爾這次在收購卡夫的交易中出資52億美元，在和合并后的公司中共投入了95億美元，占3200萬股。

    美國律所Cravath公司法部門的聯(lián)合負(fù)責(zé)人Scott Barshay對《金融時報(bào)》表示，預(yù)計(jì)未來并購交易活動還將繼續(xù)增多，因?yàn)榱畠r融資依然充足，美國經(jīng)濟(jì)在持續(xù)復(fù)蘇，市場充滿信心。他還表示，隨著市場信心的增強(qiáng)，還將有更多大規(guī)模的并購出現(xiàn)。

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