自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)助兩岸四地共享人民幣走出去紅利

海峽兩岸以及香港、澳門四地如何共享人民幣“走出去”的紅利?上海等地正在推進(jìn)的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)或?qū)⒊蔀閮?yōu)選的突破口。海市委常委、常務(wù)副市長屠光紹日前在與上海市政協(xié)港澳委員座談時(shí)表示，2015年上海自貿(mào)區(qū)將繼續(xù)發(fā)揮在改革創(chuàng)新中的先行優(yōu)勢(shì)，在金融改革領(lǐng)域進(jìn)一步拓展自由貿(mào)易賬戶的功能，目前自貿(mào)賬戶業(yè)務(wù)已擴(kuò)展到外資銀行，今后業(yè)務(wù)內(nèi)容還有望從本幣(人民幣)拓展到外幣。

    他指出，上海一直重視與港澳臺(tái)地區(qū)的經(jīng)貿(mào)、金融等領(lǐng)域的合作，愿借助深入推進(jìn)自貿(mào)區(qū)建設(shè)，探索金融創(chuàng)新，目前天津、廣東、福建的自貿(mào)區(qū)建設(shè)步伐也在加快，可以預(yù)期未來兩岸四地在人民幣“走出去”的進(jìn)程中都將獲益。

    香港特區(qū)政府金融管理局的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，香港的離岸人民幣資金池容量已超過1.1萬億元。2014年全年香港當(dāng)?shù)厝嗣駧沤Y(jié)算量逾6萬億元，點(diǎn)心債發(fā)行量逾1900億元人民幣。

    同時(shí)，相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，臺(tái)灣的離岸人民幣業(yè)務(wù)也突飛猛進(jìn)。2014年底，臺(tái)灣的離岸人民幣資金池容量超過3000億元人民幣，成為僅次于香港、全球第二大的離岸人民幣資金池。

    專門追蹤離岸人民幣發(fā)展的“渣打人民幣環(huán)球指數(shù)”分析報(bào)告顯示，2015年該指數(shù)預(yù)期將從最近一期的2048點(diǎn)持續(xù)上升，到年底有望登上2500點(diǎn)。據(jù)了解，該指數(shù)從2012年11月創(chuàng)立以來增長迅速，年均增長率超過80%。

    市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，人民幣離岸市場(chǎng)近年來的迅猛發(fā)展，首先得益于大陸在岸的人民幣政策指引，相關(guān)改革涉及幾大方向，一是擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，推動(dòng)其成為清算貨幣；其次是推動(dòng)利率改革，采納更多的市場(chǎng)機(jī)制；其三，通過設(shè)立自貿(mào)區(qū)，以試點(diǎn)的形式全面優(yōu)化貿(mào)易項(xiàng)、資金流動(dòng)項(xiàng)的設(shè)置，以及局部開放資本帳，包括RQFII(人民幣境外合格投資者)額度、啟動(dòng)滬港通等，促進(jìn)人民幣的雙向流動(dòng)。而自貿(mào)區(qū)的設(shè)置，為人民幣更順暢地“走出去”帶來了便利條件。

    渣打銀行大中華區(qū)行政總裁洪丕正表示，人民幣崛起的背后，是兩岸四地整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展。

    “經(jīng)過短短幾年，我們已經(jīng)看到很多突破性發(fā)展，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的使用率不斷攀升，預(yù)計(jì)到2030年該數(shù)字還有望大幅增長。”洪丕正說。

    一方面是內(nèi)地與香港兩個(gè)資本市場(chǎng)的拉近，另一方面臺(tái)灣在人民幣“走出去”進(jìn)程中扮演的角色也越發(fā)突顯。渣打的分析報(bào)告認(rèn)為，到2015年底臺(tái)灣當(dāng)?shù)氐娜嗣駧糯婵钣型_(dá)到4000至4500億元，寶島債發(fā)行規(guī)模也將從目前的314億元人民幣，進(jìn)一步擴(kuò)容，今后整個(gè)寶島債市場(chǎng)有望增至600億元人民幣。

    “臺(tái)灣的優(yōu)勢(shì)主要在商貿(mào)領(lǐng)域，兩岸貿(mào)易量在2014年達(dá)到近2000億美元，且在過去幾年持續(xù)攀升。市場(chǎng)估算，在大陸運(yùn)營且表現(xiàn)活躍的臺(tái)資企業(yè)超過10萬家，這將有利于臺(tái)灣的人民幣存款量繼續(xù)創(chuàng)新高。”曾直接參與設(shè)計(jì)香港與內(nèi)地點(diǎn)心債發(fā)行模式的高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒說。

    在港臺(tái)競(jìng)相融入人民幣“走出去”進(jìn)程的同時(shí)，后繼人才也成為焦點(diǎn)話題。在今年的上海市政協(xié)會(huì)議上，不少港澳政協(xié)委員建言，進(jìn)一步加強(qiáng)港澳與內(nèi)地的金融人才互派和輪訓(xùn)機(jī)制等。

    “澳門在后繼金融人才的培養(yǎng)上，需要與內(nèi)地建立更緊密的關(guān)系，以參與到整體的深化改革和推動(dòng)創(chuàng)新的大環(huán)境中。”澳門科技大學(xué)校董蘇香玫說。

    上海市政協(xié)港澳委員還建言，上海、廣東、福建、天津等地的自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)，若能推出更多基于自貿(mào)區(qū)本身的金融創(chuàng)新項(xiàng)目和產(chǎn)品，將有助于人民幣進(jìn)一步擴(kuò)大海外影響力。他們?cè)O(shè)想，比如設(shè)立自貿(mào)區(qū)基金或?qū)ｉT適用于自貿(mào)區(qū)的RQFII(人民幣境外合格投資者)額度等。

    來自中國銀行(香港)有限公司的分析報(bào)告認(rèn)為，未來香港將在全球人民幣清算體系中繼續(xù)扮演重要角色，在港人民幣的融資功能將得到進(jìn)一步增強(qiáng)，香港也正發(fā)展成為離岸人民幣的定價(jià)中心。

    劉健恒分析，隨著滬港通的啟動(dòng)，兩岸四地的資金流、物貿(mào)流、人才流更趨頻繁，人民幣流通進(jìn)一步便利商業(yè)活動(dòng)，也有助于降低交易成本和外匯風(fēng)險(xiǎn)。

    “短期內(nèi)，投資者或許會(huì)看到，人民幣離岸的流動(dòng)性易受資金"北上"滬股通等套利因素影響；但長遠(yuǎn)看，若合理調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)，人民幣的崛起對(duì)兩岸四地的投資者而言，無疑有更多紅利待分享。”劉健恒說。

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